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新证券法“护航”揭开了证券民事诉讼的新篇章。。

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原题:新证券法“护航”掀开证券民事诉讼新篇章,距新证券法正式实施仅2天!统计显示,与现行《证券法》相比,新《证券法》修订后的条文有160多条,从发行、信息披露、交易、投资者保护等方面完善了一系列资本市场制度,其中,在证券市场民事诉讼中,出现了跨越式发展。在实践中,证券民事诉讼有了新的突破。今年一月,中国证券中小投资者服务中心(以下简称“投资服务中心”)公布了1999年《证券法》颁布以来我国首例操纵市场民事赔偿成功案例——恒康医疗案原告胜诉判决书。

业内人士告诉《证券日报》记者,此前,证券市场的民事诉讼以虚假陈述案件为主。新证券法实施后,随着恒康医疗案等类似案件的示范带动和法院规则的逐步完善,证券民事诉讼案件必然增多。成都中院认为,2013年5月9日至7月4日,恒康医疗实际控制人阙某、蝶彩资产实际控制人谢某以市值管理名义操纵市场,实施了操纵恒康医疗股价的违法行为。投资服务中心支持的原告杨先生表示,恒康医疗投资虽然存在损失,但损失计算方法缺乏法律依据。

参照虚假陈述的司法解释,原告损失计算为5632元。该判决填补了市场操纵民事赔偿领域的司法空白。业内人士认为,新证券法实施后,市场操纵民事诉讼请求有望增加。”中国人民大学营商环境与法治研究中心主任叶林在接受《证券日报》记者采访时表示,在投资服务中心的支持下,恒康医疗案是投资者通过操作市场索赔而胜诉的第一个案例,未来类似案件中肯定会诱发民事索赔新证券法有利于监管部门发现、处理和认定操纵证券市场的违法行为。

预计正式实施后,中国证监会查处的操纵证券市场案件将大幅增加。而随着操纵证券市场债权案件的成功出现和法院判决规则的逐步完善,投资者因操纵证券市场提出债权的案件也将增多。”北京德恒(宁波)律师事务所合伙人张志旺对《证券日报》记者表示。一般来说,新证券法增加了三个方面的市场操纵。张志旺说,新证券法首先扩大了操纵证券市场的范围,从“禁止任何人以下列方式操纵证券市场”,扩大到“禁止任何人以下列方式操纵证券市场,影响或者打算影响证券市场”交易价格或证券交易量;二是增加了四种操纵证券市场的手段,主要针对操纵行为;三是扩大了投资者的债权范围,删除了“行为人”的限制。

证券市场操纵主要是有组织的,有直接参与者和间接参与者。原《证券法》对“行为人”的限制,可能使部分参与人逃脱法律制裁。在此之前,证券民事诉讼主要涉及虚假陈述,很少涉及内幕交易和市场操纵。截至目前,内幕交易案件中唯一成功的民事诉讼是2015年投资者起诉光大证券的案件。恒康医疗案是首例在投资服务中心支持下成功操纵市场的案例。”最高人民法院《关于审理证券市场虚假陈述民事赔偿案件的若干规定》主要针对证券虚假陈述案件,对此类案件的损失计算和因果关系认定的判决规则日趋成熟。

不过,法院在处理内幕交易或证券市场操纵索赔方面缺乏具体指导,因此这两类案件对投资者和法院都很困难。”张志旺说与虚假陈述相比,因内幕交易、操纵市场等违法行为引发的民事诉讼,缺乏相关司法解释和具体的判决规则作为直接依据,受理程度较低,难以进入实体审判,更难以取得胜诉判决北京证券律师事务所相关人士对《证券日报》记者表示。(吴小璐)(主编:王仁红、刘然)。。